Un análisis comparativo de la endogeneidad monetaria y su impacto en la actividad económica de Colombia y México: Una perspectiva postkeynesiana

Abstract

Este trabajo analiza, desde una óptica postkeynesiana, las implicaciones de una oferta monetaria endógena en las economías de Colombia y México durante el periodo 2000-2022. A través del análisis de causalidad en el sentido de Granger, demuestra que la moneda en circulación es endógena al proceso económico. El documento aborda los principales planteamientos postkeynesianos, que incluyen la visión acomodaticia, estructuralista y el enfoque circuitista, donde el crédito hace parte del activo circulante y tiene un impacto significativo en la economía. Para la estimación econométrica de la no neutralidad del dinero, se emplean modelos VEC, donde se evidencia que en el corto y largo plazo, el PIB es explicado tanto por la Base Monetaria cómo por el producto de la Multiplicación de la Base monetaria a través del sistema bancario.

This paper analyzes, from a post-Keynesian perspective, the implications of an endogenous money supply in the economies of Colombia and Mexico during the period 2000-2022. Through Granger causality analysis, it shows that currency in circulation is endogenous to the economic process. The paper addresses the main post-Keynesian approaches, including the accommodative, structuralist and circuitist approaches, where credit is part of the circulating asset and has a significant impact on the economy. For the econometric estimation, VEC models are used, where it is shown that in the short and long term, GDP is explained both by the Monetary Base and by the product of the Multiplication of the Monetary Base through the banking system. This evidence the non-neutrality of money.